宗迹数据投机度检测表显示，10月17日国内商品期货大面积飘绿，11个品种上涨，43个品种下跌，国内商品市场投机度为13%，当前正在空头氛围IM电竞中。

　　涨幅方面（前五）：棕榈油主力合约+0.84%，棉纱主力合约+0.85%，苯乙烯主力合约+0.92%，不锈钢主力合约+1.78%IM电竞，苹果主力合约+3.76%；

　　上周（10月10日-10月14日），海外政治紧张局势升级，俄乌局势依旧紧张，美国开始考虑禁止进口俄罗斯铝，美元加息预期和美国通胀数据持续扰动全球市场，IMF再度下调明年全球GDP，欧佩克大幅下调2022年全球原油需求增速预期，同时美国能源部削减2023年需求预估。耶伦力挺“市场化美元汇率”，英国央行再次通过紧急购债行动干预债券市场，英镑震荡回升，但强势美元仍压制非美货币。美元指数震荡整理，贵金属价格承压下行。

　　短期来看，海外流动性持续紧缩，美国就业、通胀以及美联储官员表态进一步强化美联储加息预期，11月份美联储大幅加息75基点仍是大概率事件，预计美元指数在波动中延续强势，宏观面仍对贵金属价格不利因素偏大，金银价格预计将延续偏弱状态。短线COMEX黄金继续关注1600美元支撑，COMEX白银关注17.8美元。内盘沪金AU2212参考区间385-400，沪银AG2212参考区间4200-4600。本周关注美联储官员讲话。

　　节后归来双焦表现出了极强的价格韧性im资讯，在黑链之中保持着强势位置，这背后反应的是双焦目前自身健康的基本面结构：全环节低库存、疫情导致进口和内销的原料运输效率都在降低（类似今年4.5月）、煤矿和焦企或主动或被动在减产、铁水需求仍在240高位不落。但是仔细看会发现各环节的处境正在发生边际的变化：一是看到了蒙煤通关的增长潜力；二是保供与逐利的驱动下煤矿的开工是可恢复的；三是库存在煤矿、口岸、焦企侧积累，焦企侧尤其突出；四是中下游环节的利润垫被极致打薄；五是需求侧铁水的减量虽迟但到。综合来看，短期的疫情和大会的影响让黑链的利润分配再次交易到极致，但随着需求见顶同时影响充分兑现，预期或开始逐步转向，因此虽然短期期现未能共振造成盘面震荡，但下行压力在不断积聚。

　　国内方面：经济方面，10月受疫情再次扩散影响，从宏观高频数据来看，房地产销售再次放缓，化工、玻璃等行业开工依旧较慢，经济有再次放缓的迹象。政策方面，国内地产政策继续放松，部分地区房贷利率继续下降，房地产刺激政策继续放松。但是短期股市由于海外市场短期回暖、国内稳地产政策陆续出台以及二十大本周召开，股市短期回暖；内需型商品短期由于疫情影响经济放缓，维持震荡。本周重点关注二十大会议情况以及9月和三季度经济数据。

　　海外方面：俄乌冲突方面，俄罗斯对乌克兰实施轰炸反击，欧美进一步加大对乌支援，俄与西方之间博弈加剧。通胀方面IM电竞，美国8月CPI8.2%，预期8.1%；核心CPI6.6%，预期6.5%；CPI和核心CPIM电竞I均超出市场预期，特别是核心CPI持续上行且再创40年新高，表明目前美国通胀压力仍旧较大，进一步加大了美联储加息的预期，美联储11月加息75BP已成定局，12月预期再加息50BP。由于市场短期已完全反应11月加息预期以及美联储官员对于后续加息的表态已略有谨慎的迹象，全球风险偏好略有回暖。但是欧美疫情再次反弹、美国收紧疫情防控措施以及美国零售数据不及预期，经济担忧加深，短期风险偏好再次降温。

　　结论：短期上调A股四大股指期货（IH/IF/IC/IM）为谨慎做多；商品维持为观望，维持国债为观望；排序上股指国债商品。整体来看，A股由于国内稳地产政策陆续出台以及二十大本周召开，股市短期回暖，A股短期谨慎做多。

　　债市方面，短期疫情影响，经济预期放缓，以及通胀压力返还，债市短期维持高位震荡，继续观望。

　　商品方面，沙特坚持11月开始减产，但美国极力反制，叠加美国经济数据较差，原油价格短期偏弱震荡，中期继续关注伊核协议达成情况及俄乌局势；有色方面，短期美元持续高位以及美国经济继续放缓，有色金属短期低位震荡；黑色方面，受疫情再次反弹以及唐山地区减产消息影响，产需有所下降，黑色短期略有回调；贵金属方面，短期美元持续高位以及美债收益率再次走强，贵金属下跌，短期维持贵金属为中性。